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股權(quán)設(shè)計(jì)

常德市股權(quán)設(shè)計(jì)常見(jiàn)的7個(gè)坑 股權(quán)架構(gòu)咨詢費(fèi)用

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常德市股權(quán)設(shè)計(jì)常見(jiàn)的7個(gè)坑

1.提供資源占股,甚至占很大的股份

這是一個(gè)特別大的坑。分享一個(gè)真實(shí)的案例:

有一個(gè)項(xiàng)目,一開(kāi)始2個(gè)創(chuàng)始人是同學(xué),CEO有55%的股權(quán),另一個(gè)有30%的股權(quán),還有15%給了天使投資人。

二把手已經(jīng)50歲了,已經(jīng)過(guò)了創(chuàng)業(yè)的年齡了,但比較有資源,這個(gè)公司剛開(kāi)始起步的時(shí)候靠二把手引入的一個(gè)關(guān)鍵資源起步了,但二把手不參與創(chuàng)業(yè)。

這種資源引入只有一次性價(jià)值,等這個(gè)公司做大,當(dāng)會(huì)發(fā)現(xiàn)這個(gè)資源是非常容易獲得的,甚至沒(méi)有任何代價(jià)。早期為引入這個(gè)資源,付出的股權(quán)代價(jià)就過(guò)于高昂了,對(duì)公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展非常不利。

當(dāng)我們投資人介入的時(shí)候,提的第一個(gè)條件就是稀釋二股東的股權(quán),如果能讓他套現(xiàn)出局就出局,給他開(kāi)一個(gè)大家都能接受的價(jià)格。因?yàn)樗臍v史作用結(jié)束了,他不是一個(gè)持續(xù)的價(jià)值創(chuàng)造者。

對(duì)于這種僅僅提供一次性資源,但是不參與持續(xù)創(chuàng)業(yè)過(guò)程的外部資源人,不要放在母公司股權(quán)結(jié)構(gòu)中,實(shí)在不行你就設(shè)立一個(gè)特殊目的公司,把這個(gè)人的股權(quán)放在一個(gè)二級(jí)的業(yè)務(wù)公司里面,但不要放在一個(gè)用來(lái)融資上市的母公司里面。

因?yàn)楫?dāng)大家看到一個(gè)公司快速成長(zhǎng),估值翻幾倍的時(shí)候,誰(shuí)都不愿意出局,處理起來(lái)就會(huì)很困難。

母公司的股權(quán)一定留給那些能為公司帶來(lái)持續(xù)價(jià)值貢獻(xiàn),跟公司一起長(zhǎng)跑的人。你在早期設(shè)計(jì)股權(quán)結(jié)構(gòu)的時(shí)候如果設(shè)計(jì)不好,后期的投資者就很難進(jìn)入,就形成不了一個(gè)平衡合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)。

當(dāng)然也無(wú)法吸引優(yōu)秀的人才進(jìn)入,因?yàn)榧词故枪驹谄鸩揭荒暌院螅绻麤](méi)有5-10%的股權(quán),也是不容易吸引優(yōu)秀的人才加入創(chuàng)業(yè)公司的高管團(tuán)隊(duì)的。

2.按出資額占股

這是絕對(duì)不OK的,在國(guó)外,公司注冊(cè)沒(méi)有注冊(cè)資本金這個(gè)概念,股權(quán)結(jié)構(gòu)全是股東之間簽協(xié)議達(dá)成的,跟公司登記根本沒(méi)關(guān)系。

但在中國(guó)就必須得登記,還得有注冊(cè)資本,還得有跟注冊(cè)資本對(duì)應(yīng)的股權(quán)結(jié)構(gòu),他背后的原則就是只承認(rèn)資本對(duì)剩余價(jià)值的索取權(quán),不承認(rèn)企業(yè)家才能,不承認(rèn)專業(yè)勞動(dòng)在剩余價(jià)值中的索取權(quán)。

這個(gè)原則與風(fēng)險(xiǎn)投資承認(rèn)企業(yè)家才能和專業(yè)勞動(dòng)對(duì)剩余價(jià)值的索取權(quán)的原則是完全沖突和背離的。所以如果你完全按照中國(guó)的公司法去注冊(cè)公司就會(huì)掉到坑里。

3.創(chuàng)始人淡出后不退股

這也是不行的,誰(shuí)離開(kāi)團(tuán)隊(duì),不參與運(yùn)營(yíng)了,都必須調(diào)整股權(quán)。

4.天使投資人占大股

經(jīng)常有人問(wèn)我,天使投資怎么估值?

其實(shí)天使投資人沒(méi)有任何估值的原則,就是我給你一筆錢(qián),讓你跑12-18個(gè)月,需要燒多少錢(qián)?在其基礎(chǔ)上留1.2-1.5倍的裕量,看你之后能不能接上A輪?

不同的項(xiàng)目需要的錢(qián)不一樣,但不管投多少,能出讓的股權(quán)通常也就是20%左右。

不建議出讓超過(guò)30%的股權(quán),因?yàn)楹竺嫱顿Y人進(jìn)來(lái)的時(shí)候就會(huì)覺(jué)得不太均衡,因?yàn)榍懊婺玫奶嗔恕H绻氵€希望后面有人接的話,早期天使投資人就必須遏制自己的貪婪。

5.產(chǎn)業(yè)資本占大股

產(chǎn)業(yè)資本是帶有戰(zhàn)略協(xié)同目的的資本,其依托的母公司往往在行業(yè)里面是一棵大樹(shù),你在這個(gè)行業(yè)里就是一個(gè)支流。

如果大樹(shù)能給你引來(lái)一些資源,能給你帶來(lái)戰(zhàn)略協(xié)同,并且會(huì)對(duì)你的成長(zhǎng)產(chǎn)生非常重要的作用,這種資本是可以考慮接受的。

包括終極的退出機(jī)制就是你把公司做大了之后,把你的公司賣(mài)給這家大公司。

一旦你沖出來(lái)了,成為行業(yè)里一家至關(guān)重要的公司,對(duì)他整個(gè)公司發(fā)展戰(zhàn)略有重大影響的時(shí)候,他就會(huì)并購(gòu)你。

而對(duì)于純VC和PE來(lái)講,他們沒(méi)有戰(zhàn)略協(xié)同的要求,你往大做,他們也不會(huì)干涉你的發(fā)展方向。有部分依托實(shí)業(yè)公司的產(chǎn)業(yè)資本,其實(shí)也完全是按照金融資本的玩法來(lái)玩。

6.股權(quán)均分

比如兩個(gè)創(chuàng)始人五五開(kāi),三個(gè)人每人33.3%,這都是經(jīng)典的創(chuàng)業(yè)必分裂的股權(quán)結(jié)構(gòu)。即使兩個(gè)人共同起步,也一定會(huì)有一個(gè)人在跑步的過(guò)程中,成為真正的老大。

所以,創(chuàng)業(yè)者在前期設(shè)計(jì)股權(quán)時(shí),只要稍微花點(diǎn)時(shí)間找個(gè)專家咨詢一下,都可以讓你避免很多錯(cuò)誤。

7.兼職創(chuàng)業(yè)占股

早期創(chuàng)業(yè),挖技術(shù)人才很難挖。

但有一個(gè)人在BAT技術(shù)很牛,年薪幾十萬(wàn),他不想跳出來(lái)跟你創(chuàng)業(yè),但可以利用業(yè)余時(shí)間幫你做開(kāi)發(fā),這個(gè)時(shí)候你也付不起錢(qián),讓他在公司兼職占股,這是最典型的。

如果你能把他的股權(quán)控制在3-5%,還可以容忍,一旦占到20-30%,就必須全職出來(lái)做。

所以總結(jié)下來(lái)就是,資源承諾者、兼職、早期員工、早期外部投資人,都不能以創(chuàng)始人的身份在公司里占有股權(quán)。

常德市股權(quán)設(shè)計(jì)5大坑

一、缺少合伙人精神

過(guò)去,一人打天下;現(xiàn)在,合伙創(chuàng)業(yè)才能打天下。

很多創(chuàng)始人不愿意把股權(quán)分配出來(lái),生怕別人分了他的蛋糕,卻不知道,真正能賺到大錢(qián)的,永遠(yuǎn)是懂得分錢(qián)的老板。

圖片

新東方三駕馬車(chē)、星巴克十八羅漢、騰訊五虎、百度七劍客、阿里巴巴三十六合伙人、小米的合伙人制、萬(wàn)科的事業(yè)合伙人制等等。

在創(chuàng)業(yè)之前,如何找到有資源、有技術(shù)、有資金、懂管理、懂銷售、懂運(yùn)營(yíng)的合伙人很重要。雷軍為了找一個(gè)硬件工程師,打了90多個(gè)電話,拉他入伙,談了10個(gè)多小時(shí)。

在公司發(fā)展過(guò)程中,對(duì)于關(guān)鍵性的崗位:銷售、技術(shù)、運(yùn)營(yíng),遇到優(yōu)秀的人才,要學(xué)會(huì)整合、吸納。這不是光靠錢(qián)就能辦到的事情,可以通過(guò)股權(quán)激勵(lì)。但關(guān)鍵是:老板要具備舍得精神與分享成就他人的格局。

現(xiàn)在是合伙人創(chuàng)業(yè)的新時(shí)代,只有合伙人并肩作戰(zhàn)共進(jìn)退才能在市場(chǎng)上脫穎而出。創(chuàng)始人要想成功,就需要尋找在產(chǎn)品、技術(shù)、運(yùn)營(yíng)或其他重要領(lǐng)域能夠獨(dú)當(dāng)一面的伙伴,或者同盟軍。

合伙人不僅要有軟交情,而且還要有硬利益,才能走得更長(zhǎng)遠(yuǎn)。只講交情不講利益,或只講利益不講交情,都只能?chē)W眾取寵,成為一場(chǎng)笑談。

二、沒(méi)有簽訂股權(quán)協(xié)議

大多數(shù)創(chuàng)業(yè)公司在創(chuàng)業(yè)初期,創(chuàng)始成員只顧著一起埋頭苦干,從不考慮自己的占股,更不會(huì)考慮自己的股份比例。等到了公司日益壯大,前景日益清晰時(shí),早期的創(chuàng)始成員才開(kāi)始關(guān)注自己的股份比例,這個(gè)時(shí)候再去討論如何分配股權(quán),很容易讓團(tuán)隊(duì)出現(xiàn)問(wèn)題,影響公司的正常發(fā)展。

朋友間、兄弟間、親戚間、夫妻間合伙創(chuàng)業(yè),很多人認(rèn)為都是熟人、親人,口頭約定就可以了,不需要簽訂什么股權(quán)協(xié)議。但血淋淋的事實(shí)告訴我們:新東方、真功夫、國(guó)美電器等知名企業(yè)都曾因股權(quán)分配不均的問(wèn)題,引發(fā)了內(nèi)部的股東矛盾,遭受了重大的打擊。

永遠(yuǎn)不要在利益面前去考驗(yàn)人性。

三、完全按照出資比例分配股權(quán)

出多少錢(qián),分多少股?你被這句話坑了多久?

太多有理想有抱負(fù)的創(chuàng)業(yè)青年,因?yàn)槌跗谫Y金匱乏,讓資金型股東占了絕對(duì)的大股,辛苦打拼企業(yè)發(fā)展壯大之后,讓出錢(qián)不出力的股東拿了大頭,還處處受到牽制,苦不堪言!

股權(quán)比例要分資金股和人力股,創(chuàng)業(yè)公司,不僅要把資金股和人力股分開(kāi),而且資金股僅僅占小頭,人力股要占大頭。

過(guò)去,有錢(qián)就是爺,錢(qián)成了最大的變量;現(xiàn)在,人才是股權(quán)分配的最大變量。

四、合伙人股權(quán)沒(méi)有簽訂退出機(jī)制

股權(quán)是一種交易,是一種買(mǎi)賣(mài)。因此,必然伴隨著傷害。沒(méi)有股權(quán)退出機(jī)制,這就是最大的傷害,最容易讓創(chuàng)業(yè)合伙人產(chǎn)生股權(quán)糾紛。

假設(shè),某合伙人早期出資10萬(wàn),占有公司20%的股權(quán),由于某種被動(dòng)或者主動(dòng)原因而辭職,請(qǐng)問(wèn)是否給退股?

合伙人利用公司資源與財(cái)產(chǎn)謀取私利,這樣的情況如何強(qiáng)制收回他的股權(quán)?

如果合伙人中途出了意外,他的股權(quán)應(yīng)該如何處理?怎么處理?通過(guò)什么方式?

1、溢價(jià)/折價(jià)回購(gòu);

2、無(wú)條件回購(gòu);

3、將可能出現(xiàn)的各種退出情況及機(jī)制寫(xiě)入?yún)f(xié)議。

因此,創(chuàng)業(yè)初期,合伙人的股權(quán)分為資金股和人力股,資金股占小頭一般占10%-20%之間,人力股占大頭80%-90%之間,人力股至少要與3-4年服務(wù)期限掛鉤,甚至與核心業(yè)績(jī)指標(biāo)掛鉤。途中退出者按照既得部分處理,后續(xù)與之毫無(wú)關(guān)系。

五、不給未來(lái)優(yōu)秀人才預(yù)留股權(quán)

公司的發(fā)展需要人才,而股權(quán)是吸引人才加入的關(guān)鍵手段

創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)最初分配股權(quán)的時(shí)候,可以預(yù)留一部分股份放入期權(quán)池,用于持續(xù)吸引人才與進(jìn)行員工激勵(lì)。

還是那句話,“天下熙熙皆為利來(lái),天天攘攘皆為利往”。員工的夢(mèng)想跟老板的夢(mèng)想一樣。

所以,股權(quán)設(shè)計(jì)是科學(xué),還是藝術(shù)?


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