股權設計
寧鄉市股權架構優缺點、股權設計費用及流程說明
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一、直接控制型股權架構的優缺點
該股權架構很好理解,就是股東直接持股核心公司股權。
優點
1、股權控制力較強。由于是股東直接持有自己名下的股權,極其容易直接行使股東權利,可以直接對公司的重大事項按持股比例進行表決。
2、套現個稅可預期。股東從持股公司取得的股息、紅利等權益性投資收益,未分配利潤轉增資本或用于投資,從持股公司借款后12個月內未歸還,以及轉讓股權所得收益等均須依法按照20%的比例稅率征收個人所得稅,相比其他股權架構模式下,尤其是有限合伙企業持股架構,稅率固定,套現所承擔的稅收可以預期。
缺點
1、風險隔離的作用較弱。在實際生產經營中,核心公司出現風險,會直接影響到股東;反之,若股東出現風險(涉及一些訴訟或者離婚糾紛等)也會直接影響到核心公司的經營發展;
2、稅收籌劃的空間較小。該種股權架構,經常是把公司的直接轉到股東的口袋中,導致稅收籌劃的空間較小;
3、股權控制力缺乏放大效應。該種架構下,適合初創型企業,并且股東較少,各司其職。因為套現的便利、低稅收性,也適用于股東計劃上市后快速套現的擬上市公司
二、控股公司股權架構的優缺點
即創始人、創業伙伴設立一個控股公司,在控股公司旗下設立多個業務公司,每個業務公司下設多個實體公司。多個業務公司可以分別獨立運作,方便后續的上市資本運作。
優點:
1、資本運作提供更大的空間。搭建控股公司,相當于搭建了一個持股平臺,并將其作為運營、管理平臺,讓資本運作有了更大的空間。
2、風險隔離效果更好。該結構巧妙運用了有限公司設有法定有限責任機制的保護,每多一層有限公司持股平臺,就為實際控制人多制造了一層隔離和保護。
3、稅收籌劃空間更大。在目標公司需要架構重組時(比如:公司進行合并、分立),公司股東的稅收優惠政策都比個人股東更多,配套程序也更完善。持股公司得到分紅時,相應的股息、紅利等還能享受免稅優惠。
缺點:
1、缺乏靈活性。由于本股權架構缺少靈活的退出機制,并不適合作為員工持股平臺
2、具有封閉性。該架構適合有多個業務板塊的,打算長期持股發展的家族式企業;
3、退出機制不完善。股東在退出時,存在持股公司需要繳納企業所得稅和個人所得稅兩道稅負,導致股東的稅負太高,所以并不適合未來有明確套現意圖的財務投資人。
三、有限合伙企業股權架
控制人通過一個普通合伙人(GP)和有限合伙人(LP)間接控制核心公司,做到權錢分離,各司其職。
即:普通合伙人(GP)承擔合伙企業的無限連帶責任,享有合伙企業決議的全部表決權,但不分配財產權,即只要“權”,不要“錢”;有限合伙人(LP)不享有合伙企業的表決權,但可以享受合伙企業對外投資的財產收益權,即只要“錢”,不要“權”。
所以,該股權構架使用的情形:錢權分離度極高的創始人股東、有短期套現意圖的財務投資人、以合伙企業作為員工持股平臺。
優點:
1、隔離風險作用較強;
普通合伙人(GP)持對核心公司享有絕對的表決權,其起到的是承擔無限連帶責任的作用,但是又因為中間存在一個GP公司,恰好利用GP有限公司承擔有限責任,這就相當于在實際控制人與核心公司之間設立一個防火帶,隔離了實際控制人直接作普通合伙人的無限連帶責任。
2、調整靈活;
實際控制人成立有限公司成為有限合伙公司的GP時,還可以成為有限合伙公司的LP(如果創始人作為有限合伙企業的普通合伙人GP,則不能再作為有限合伙企業的有限合伙人LP),在本股權架構下,如果需要調整普通合伙人,只需要更換持股的有限公司的股東即可;另外,有限合伙企業的自治權比有限公司大,可以將不同類型的股東(戰略投資者、高管、核心員工、親朋好友等)分類裝入不同的合伙企業,根據章程,約定不同的進入和退出機制,便于管理。
3、具有絕對的控制;
根據《合伙企業法》的規定,普通合伙人參與合伙企業的具體管理,有限合伙人并不參與管理,即使普通合伙人持股1%也足以控制整個企業,這是法律賦予的強制性權利。
4、具有納稅上的節稅效應。
根據《合伙企業法》的規定,合伙企業屬于稅收透明體,該合伙企業層面并不征收所得稅,經營收益直接穿透合伙企業,流入合伙人賬戶,僅由合伙人繳納一次稅。個人獨資企業和合伙企業按照“經營所得”繳納投資者或合伙人個人所得稅后,提取經營所得不再繳個稅。
缺點:
1、在合伙企業轉讓股權時候,退出的稅率具有不確定性;
由于立法的模糊性,就導致很多地方稅務局,在征管實踐中出現不一樣的執行口徑。
2、持有期的分紅收益需要納稅;
企業家通過合伙企業取得被投資公司分配的股息、紅利,必須要繳納“股息、紅利所得”的個人所得稅。
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